我国的城市化率发展相对滞后，2011年我国城镇化率达到51.3%，接下来将实现50%向70%快速提升的过程。而在这一历史阶段，城镇化究竟会带来什么变化？美日韩的历史经验有无借鉴之处？

　　美日韩城镇化的几个阶段

　　美国的城镇化大概分为三个阶段：第一阶段即发生阶段(1830-1880年)，城市人口比重由1830年的8.8%上升到1880年的26.4%；第二阶段即加速阶段(1880-1950年)，美国的工业化推进城市化加速，并向纵深推进，1950年美国的城市化率达到64%；第三阶段即成熟阶段(1950年以后)，1950年以后，制造业的衰落、第三产业的发展导致经济活动和人口持续向城市扩散，1998年美国城市化率达到76%。

　　日本的城镇化始于明治维新时期，大体也经历了三个阶段。第一阶段为初始阶段(1920-1950年)，城市人口占比由1920年的18%上升到1950年的37%；第二阶段为加速阶段(1950-1977年)，1950-1977年日本城市化率从37%上升到76%，年均增长1.5个百分点；第三阶段为成熟阶段(1977年至今)，日本进入后工业化时代，城市化水平持续上升。

　　韩国人口的城镇化进程在历史上则经历了四个阶段。第一阶段即起步时期(20世纪30年代-40年代中期)，到20世纪40年代中期，韩国城市化率上升到11.6%；第二阶段即非正常发展时期(20世纪40年代中期-60年代初)，到1960年，韩国的城市化率达到28.3%；第三阶段为快速发展时期(20世纪60年代初-80年代末)，韩国大搞工业化，并成功实现了经济追赶，城镇化水平从1960年的28.3%发展到1985年的74%；第四阶段即人口高度城市化时期(20世纪90年代以后)，到20世纪80年代末，韩国已经实现人口高度城市化，目前80%以上的韩国人都居住在城市。

　　城镇化后半程或更多借鉴日本经验

　　日本在1935年-1970年期间，城镇化比例迅速从30%升至70%，这一段时间是日本城市化快速发展的时期。70年代以后，日本的城镇化率转为平稳增长；相应地，我国在1996年城镇化率达到30%，经过15年的发展，2011年我国的城市化率已达到51.3%，而这或意味着我们仍处于城镇化快速发展的阶段，但已经进入了后半程，即50%向70%上升的过程。

　　根据中金公司的研究报告，日本基建投资的增速在城镇化快速发展阶段的后半程，继续呈现上升趋势，在城镇化率突破70%后，日本的基建投资增速才开始趋稳，并在高位维持几年后逐步下滑。

　　对照来看，当前，我国的城镇化也进入了快速增长的“后半程”，总体上基建投资无需太过悲观，数量上还将处于继续上行的趋势，只是结构上可能会出现一些变化，而日本的经验或给我们提供一定的参考。观察日本1955-1970年的基建子板块占比发现，其铁路和港口的投资占比在城镇化“后半程”中持续下滑，传统基建业务中只有公路维持了占比增长。具体来看，日本地铁行业1955-1970年间复合年均增长19%、保障房年均增长14%、航空年均增长25%、废弃物处理年均增长30%、国有林业年均增长14%、工业用水管道年均增长35%，这些子板块的投资增速均显著高于行业平均10%的复合年均增长水平。

　　而我国港口和公路投资的高峰出现在2000年-2006年，铁路投资的高峰出现在2008年-2009年，尽管未来几年投资仍会处于较高水平，但增长的速度会逐渐趋缓。事实上，今年发改委审批的项目便主要集中在城市轨道交通和机场上，这与日本进入城市化快速发展“后半程”时的结构变化有着很高的吻合度。